En août 2026, l’indice PMI composite de la zone euro s’est établi à 52 points, comme en juillet. Le chiffre définitif est inférieur de 0,1 point à l’estimation préliminaire. Un indice supérieur à 50 signale une hausse de l’activité économique : ce résultat indique donc que le rythme de l’expansion s’est maintenu. L’indice est resté à son plus haut niveau depuis huit mois et s’est rapproché de sa moyenne de long terme, fixée à 52,3 points.
Les hausses d’activité les plus marquées ont été enregistrées en Espagne et en Italie. L’Allemagne a amélioré ses résultats, même si la croissance est restée modérée. À l’inverse, l’activité économique a reculé en France pour le huitième mois consécutif.
L’emploi progresse pour la première fois depuis le début de l’année
En août, l’emploi dans le secteur privé de la zone euro a augmenté pour la première fois en 2026. Cette progression a été soutenue par le renforcement des ventes. Les entreprises ont également fait état d’une amélioration des nouvelles commandes.
L’industrie a poursuivi sa montée en puissance, tandis que les services ont renoué avec la croissance après le ralentissement provoqué par la flambée des prix de l’énergie au début du conflit au Moyen-Orient. Dans l’ensemble, les données d’août confortent les perspectives d’une croissance régulière de l’économie de la zone euro au troisième trimestre.
Les tensions sur les prix restent importantes
En août, l’inflation des coûts des matières premières et des autres intrants a légèrement ralenti, tandis que le rythme de hausse des prix de vente est resté au niveau de juillet. Les tensions sur les prix ont toutefois persisté : dans les services, les coûts et les prix de vente ont augmenté au rythme le plus élevé depuis trois mois.
Selon l’équipe d’analyse économique de S&P Global, la combinaison d’une activité économique solide et d’une inflation persistante pouvait plaider en faveur d’une politique monétaire plus restrictive.
La BCE a déjà relevé ses taux directeurs
Après la publication du PMI d’août, la Banque centrale européenne a relevé ses taux directeurs de 0,25 point de pourcentage. Les nouveaux taux sont entrés en vigueur le 16 septembre 2026. Cette décision a été prise à la suite d’une évaluation des risques inflationnistes et d’une mise à jour des perspectives de prix.
