Große Immobilieninvestmentfonds (socimis) und Projektentwickler erleben die Gesundheits- und anschließende Wirtschaftskrise aufgrund des Coronavirus auf unterschiedliche Weise. Seit der Ausrufung des Ausnahmezustands in Spanien haben Merlin und Colonial , die beiden größten Investmentfonds im Ibex 35, rund ein Fünftel ihres Börsenwerts verloren, während die Immobilienentwickler Aedas und Neinor Homes im Vergleich dazu um 25 % gestiegen sind Zeitraum. Die Daten stehen im Gegensatz zu den Erwartungen der Analysten, die aufgrund ihrer Fundamentaldaten, der Qualität des Immobilienbestands und des Ertragspotenzials auf die beiden Immobiliengiganten des Landes setzen. Allerdings hat Covid-19 alle Karten durcheinander gebracht. Die Aktien von Merlin Properties beispielsweise begannen ab Mitte Februar stark zu fallen und fielen in weniger als einem Monat von 13 € auf 7 € pro Aktie. Bis Juni gelang es ihnen, sich etwas zu erholen – auf 8,8 € , doch dann setzte der Rückgang wieder ein. Infolgedessen fiel der Wert der Anteile des Investmentfonds bis zum 27. Juli auf den historischen Tiefststand seit seinem Einstieg in Ibex 35 (Dezember 2015) – auf 6,52 € . Das Unternehmen schloss den Juli bei 6,99 € ab. Bei Colonial ist die Situation ähnlich, da beide Fonds eine ähnliche Strategie verfolgten. Auch hier fiel der Aktienkurs innerhalb eines Monats von über 13 € auf 7 € . Dann kam es zu einem leichten Anstieg, danach kam es wieder zu einem Rückgang. Bisher ist der Aktienkurs des Fonds jedoch nicht auf den am 19. März erreichten Tiefststand von 6,35 € gefallen (den niedrigsten Stand seit dem Beitritt des Fonds zum Ibex 35 vor drei Jahren). Colonial schloss im Juli bei 7,22 € pro Aktie. Marktdaten zufolge verlor Merlin zwischen dem 13. März und dem 31. Juli 28,6 % seines Börsenwerts und Colonial 18 % . Seit Anfang März beträgt der Rückgang jedoch 40 % . Was die Entwickler betrifft, so steigerte Neinor Homes im gleichen Zeitraum seinen Börsenwert um 33 % (Juli schloss bei 10,16 € pro Aktie). Der Aktienkurs von Aedas Homes stieg um fast 27 % (18 € pro Aktie). Der Aktienkurs von Metrovacesa blieb im gesamten Zeitraum nahezu unverändert. Mittlerweile notieren die Aktien bei etwa 5,9 Euro (3 % niedriger als vor der Ausrufung des Ausnahmezustands). Allerdings erreichten auch drei Entwickler ihre niedrigsten Aktienwerte während der Gesundheitskrise: Neinor am 16. März, Aedas am 18. März und Metrovacesa am 6. April. 
Was ist mit den Socimis-Aktien passiert?
Javier Díaz , Analyst bei Ahorro Corporación , erklärt: „Neben der Lähmung von Aktivität, Wirtschaft und Industrie aufgrund der Gesundheitskrise mit den daraus resultierenden negativen Auswirkungen auf den Immobiliensektor kam es zu erheblichen Veränderungen im Lebensstil der Bevölkerung. die die Trends in verschiedenen Teilsektoren mehr oder weniger beeinflusst haben. Fernarbeit und der Aufstieg des E-Commerce werden wichtige Treiber für die zukünftige Entwicklung des Sektors sein. Kurzfristig werden wir eine Konsolidierung und Erholung der Erträge verschiedener Unternehmen erleben, deren Höhe von der Qualität und Nachhaltigkeit ihrer Vermögenswerte sowie der Zahlungsfähigkeit ihrer Mieter und der Effizienz des Managements abhängen wird.“ Hinzu kommt der für die kommenden Monate prognostizierte Rückgang der Vermögenswerte, der bei Büros und Logistik rund 2 % und im Einzelhandelssegment zwischen 4 % und 5,5 % betragen könnte. Laut Beratungsunternehmen CBRE hängt jedoch viel vom Standort ab. Auf dem Neubaumarkt ist mit einer Stabilisierung von Preisen und Nachfrage zu rechnen. „Der Grund dafür liegt laut Solvia- Experten darin, dass das Produkt immer besser wird und sich nun bestmöglich an die Anforderungen der am stärksten nachgefragten Objekte anpasst.“ Im Gegenteil: Die Preise auf dem Zweitwohnungsmarkt werden voraussichtlich zweistellig sinken. Foro Consultores prognostiziert auch begrenzte Auswirkungen des Coronavirus auf den Neubaumarkt, da 90 % der Wohnungen, die in diesem Jahr fertiggestellt werden, sowie ein Teil dessen, was im Jahr 2021 geliefert wird, bereits ausverkauft sind. Es gibt keinen unverkauften Bestand an neuem Wohnraum, die Verschuldung der Bauträger ist unbedeutend und die Zinssätze verharren auf Rekordtiefs. Juan José Fernandez-Figares , Forschungsleiter bei Link Securities , erinnert sich, dass „Immobilienentwickler lange Zeit nicht in der Lage waren, an der Börse erfolgreich zu sein, weil sie sich nicht an ihre eigenen Geschäftspläne hielten, die manchmal zu optimistisch waren, was auch dazu beitrug.“ Tatsache, dass sie vergleichsweise besser überlebten als die Socimis.“
