Die Gesundheitskrise hat den spanischen Tourismussektor hart getroffen, ist aber so schwerwiegend, dass sie auch jetzt noch Investoren anzieht. Azora, Hesperia und HIP, die Investmentplattform für das Gastgewerbe von Blackstone, suchen weiterhin nach neuen Investitionsmöglichkeiten in Spanien. Insbesondere der Azora-Fonds, der auf dem Höhepunkt der Pandemie rund 680 Millionen Euro für die Azora European Hotel & Lodging-Abteilung geworben hat , plant, den Betrag auf 750 Millionen Euro zu erhöhen, mit einem Investitionspotenzial von mehr als 1 Milliarde 500 Millionen Euro. Javier Aruz, geschäftsführender Gesellschafter von Hoteles de Azora, geht davon aus, dass Kurzreisen laut Unternehmensexperten das Segment sind, das sich in Spanien auf Kosten der Briten, Deutschen und Franzosen als erstes erholen wird. Der Strandtourismus wird sich als nächstes erholen, auch auf Kosten der Europäer, die für einen längeren Zeitraum kommen werden (Experten nennen Ende 2021 als ungefähren Termin). An letzter Stelle steht der Firmen- und Geschäftstourismus. Juan Garnica, Leiter des Hotelsektors bei Savills Aguirre Newman, stimmt dem zu und fügt hinzu, dass das Land in den Jahren 2023–2024 wieder das Vorkrisenniveau erreichen kann. Natürlich nicht auf dem Niveau von 2019, als Rekordzahlen verzeichnet wurden, sondern ungefähr auf den Zahlen von 2016/18, als der Tourismus auf dem Vormarsch war. Die HIP-Plattform kündigt außerdem Pläne für weitere Investitionen in Spanien an. Zwischen 2021 und 2023 will das Unternehmen 400 bis 500 Millionen Euro in die Verbesserung und Neuordnung seiner Vermögenswerte investieren. Darüber hinaus setzt es auf den Hotelsektor in Spanien und Südeuropa. Die Plattform konzentriert sich auf Hotels mit guter Lage, hauptsächlich in beliebten Touristengebieten und in erster Strandlinie. Solche Hotels machen 90 % des HIP-Portfolios aus. Der Fonds sucht außerdem nach Vermögenswerten in den besten Gegenden der wichtigsten Touristenhauptstädte Südeuropas. „Wir sind an großen Hotels interessiert, denen wir durch Reorganisation und Transformation einen Mehrwert bieten können“, sagt Alejandro Hernandez-Puertolas, CEO von HIP. Zur Grupo Hesperia erklärt der CEO Jordi Ferrer: „Die aktuelle Marktsituation aufgrund der Gesundheitskrise und der Einstellung der touristischen Aktivitäten hat uns, wie viele andere Unternehmen in der Hotelbranche, gezwungen, unsere Investitions- und Akquisitionspläne zu überdenken.“ Unser Hauptziel ist derzeit die Aufrechterhaltung der Zahlungsfähigkeit und der stabilen Finanzlage des Unternehmens. Wir beobachten jedoch weiterhin genau die Vorschläge, die auf dem Markt erscheinen.“ „Unsere Priorität sind Vermögenswerte, die uns aufgrund ihrer Eigenschaften oder ihrer guten Lage Gewinn bringen können. Wir haben mehrere Projekte, die wir mittelfristig in Spanien umsetzen wollen“, fügt Ferrer hinzu. Die Pläne dieser Großinvestoren deuten darauf hin, dass das Interesse am Immobiliensektor trotz der Krise weiterhin hoch bleibt. Miguel Vazquez , Geschäftsführer der Hotelsparte von Colliers International Spain, sagt, dass das Interesse der Investoren an der Hotelbranche ihren Höhepunkt erreicht habe und alle zuversichtlich seien, dass sich die Tourismusaktivität in Spanien mittelfristig erholen werde. Als ungefähren Zeitraum nennen Experten drei bis vier Jahre. „Darüber hinaus glauben wir, dass Immobilien angesichts der hohen Volatilität an den Aktienmärkten weiterhin als sichere Anlage gelten werden , da das Interesse der Anleger an Büros aufgrund der Marktunsicherheit im Zusammenhang mit dem zunehmenden Anteil von Telearbeitern allmählich nachlässt und der ungewissen Zukunft einiger Unternehmen wird die Attraktivität des Logistik- und Gastronomiesegments im Gegenteil in den Vordergrund rücken“, erklärt Vázquez. Darüber hinaus sind die Anleger dem Experten zufolge zuversichtlich, dass Hotelbesitzer aufgrund der Gesundheitskrise damit beginnen werden, sie zu reduzierten Preisen zu verkaufen. Wie wirkte sich die Krise auf die Preise aus? „Trotz alledem wird es unserer Meinung nach länger dauern, bis sich der Investmentmarkt erholt, nicht nur, weil die Preiskorrektur (je nach Schwere der Krise) verzögert eintreten wird, sondern auch, weil die Banken dies fast getan haben „Das Kreditventil wurde komplett geschlossen“, bemerkt Vasquez. Jordi Ferrer wiederum sagt, dass noch keine großen Preisveränderungen zu beobachten seien, sie seien jedoch zweifellos auf die geringe Aktivität sowie auf Prognosen zurückzuführen, die aufgrund der Entwicklung der Hygiene immer vorsichtiger werden Krise. Hernandez-Puertolas vertritt hierzu folgende Meinung: „Wir glauben, dass es keine sehr großen Abschläge geben wird, da ein großes Kapitalangebot und eine hohe Nachfrage nach dieser Art von Vermögenswerten besteht.“ Er betont jedoch die Möglichkeit, dass in einigen Monaten ein größeres Angebot entstehen wird, da einige Unternehmen gezwungen sind, ihre Schulden zu veräußern. Juan Garnica von Savills AN stellt fest, dass Experten keine großen Preisnachlässe für Immobilien in den beliebtesten Touristenzielen erwarten, während sekundäre Reiseziele durchaus gute Optionen bieten können. Wer verkauft jetzt Hotels? Wie Javier Arus erklärt, ist das Profil der Verkäufer heterogen: „Einerseits gibt es zahlungsfähige Gruppen, die sich darauf vorbereiten wollen, dass die Situation möglicherweise schwieriger wird. Sie verkaufen ihr Vermögen, um in diesem Fall finanziell solide aufgestellt zu sein. Darüber hinaus ist ihnen bewusst, dass sich die Bankfinanzierung kurzfristig nicht erholen wird. Auf der anderen Seite gibt es andere Gruppen – diejenigen, die wirklich Geld brauchen. Darüber hinaus bearbeiten wir eine Vielzahl nicht marktbezogener Transaktionen.“ Jordi Ferrer (Hesperia) : „Das Interesse an Verkäufen wird in den kommenden Monaten zunehmen, insbesondere von Unternehmen, die ihre Bilanzen durch aktive Verkäufe stärken müssen.“ Darüber hinaus geht der Experte davon aus, dass einige große Unternehmen versuchen werden, ihre Zahlungsfähigkeit durch den Verkauf wichtiger Vermögenswerte zu verbessern, während dies bisher kaum möglich war. Viele kleine Unternehmen, meist in zweiter und dritter Generation in Familienbesitz, werden aufgrund finanzieller Schwierigkeiten aufgrund der Pandemie ebenfalls Vermögenswerte verkaufen. Die aktivsten Verkäufer sind heute, wie Miguel Velasquez anmerkt, die Fonds, die 2010-13 Schuldtitel gekauft haben – jetzt versuchen sie, sie loszuwerden, um zu überleben. Welche Betriebe werden jetzt geschlossen? Obwohl das Angebot allmählich auf den Markt zurückkehrt, bleibt die Situation für Transaktionen schwierig und die Branche muss nach neuen Formeln suchen. Verkäufer und Käufer suchen nach Lösungen, von denen beide Seiten profitieren. Laut Miguel Vazquez nimmt die Zahl der Transaktionen im Hotelsektor sukzessive zu. Auch Sale & Leaseback erfreut sich, wenn auch langsam, wachsender Beliebtheit. Juan Garnica wiederum weist darauf hin, dass der Markt derzeit sehr eng sei, Experten zufolge jedoch, sobald sich die gesundheitliche Situation verbessert und sich Perspektiven abzeichnen, ein sogenanntes Zeitfenster geöffnet wird, das jedoch nicht sehr lange anhalten wird lang. „Während der Krise 2008 zeigte der Sektor eine gute Erholungsfähigkeit: Er erholte sich sehr schnell. Die Institutionalisierung des Marktes wird ihm helfen, mehr Geld zu bekommen, und sobald sich die Situation stabilisiert, werden alle Anleger, die bereit sind, Geld zu investieren, um die besten Vermögenswerte konkurrieren“, sagt Garnica. Laut Vazquez werden die meisten Anleger im ersten Halbjahr 2021 eine abwartende Haltung einnehmen und für das zweite Halbjahr wird eine deutliche Erholung der Anlegeraktivität prognostiziert .

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