La crise sanitaire a durement touché le secteur du tourisme espagnol, mais il est si fort qu'il continue d'attirer les investisseurs même maintenant. Azora, Hesperia et HIP, la plateforme d'investissement hôtelier de Blackstone, continuent de rechercher de nouvelles opportunités d'investissement en Espagne. En particulier, le Fonds Azora, qui a levé environ 680 millions d'euros dans la branche Azora European Hotel & Lodging au plus fort de la pandémie , prévoit de porter le montant à 750 millions d'euros avec un potentiel d'investissement de plus de 1 milliard 500 millions d'euros. Javier Arus, associé directeur d'Hoteles de Azora, déclare que, selon les experts de l'entreprise, les circuits courts sont le segment qui sera le premier à se redresser en Espagne au détriment des Britanniques, des Allemands et des Français. Le tourisme balnéaire sera le prochain à se redresser, également au détriment des Européens qui commenceront à venir pour une période plus longue (les experts donnent la fin de 2021 comme date approximative). Le dernier en ligne est le tourisme d'affaires et d'affaires. Juan Garnica, chef de la division hôtellerie chez Savills Aguirre Newman, est d'accord, ajoutant qu'en 2023-24, le pays pourra revenir aux niveaux d'avant la crise. Bien sûr, pas à ce qui a été observé en 2019, lorsque des niveaux record ont été enregistrés, mais approximativement aux chiffres de 2016-18, lorsque le tourisme était en hausse. La plateforme HIP annonce également des projets d'investissements supplémentaires en Espagne. Entre 2021 et 2023, l'entreprise va allouer 400 à 500 millions d'euros pour améliorer et réorganiser ses actifs. De plus, elle s'appuie sur le secteur hôtelier en Espagne et en Europe du Sud. La plateforme se concentre sur les hôtels bien situés, principalement dans les zones touristiques populaires et en première ligne de plage. Ces hôtels représentent 90% du portefeuille HIP. Le fonds recherche également des actifs situés dans les meilleurs quartiers des principales capitales touristiques du sud de l'Europe. "Nous sommes intéressés par les grands hôtels auxquels nous pouvons ajouter de la valeur grâce à la réorganisation et à la transformation", déclare Alejandro Hernandez-Puertolas, PDG de HIP. Concernant Grupo Hesperia , le PDG Jordi Ferrer explique : « La situation actuelle du marché due à la crise sanitaire et à l'arrêt de l'activité touristique nous a obligés, comme de nombreuses autres entreprises du secteur hôtelier, à repenser nos plans d'investissement et d'acquisition. À l'heure actuelle, notre objectif principal est de maintenir la solvabilité et la situation financière stable de l'entreprise. Cependant, nous continuons à suivre de près les offres qui apparaissent sur le marché. « Notre priorité, ce sont les actifs qui peuvent nous rapporter du profit en raison de leurs caractéristiques ou de leur bon emplacement. Nous avons plusieurs projets que nous souhaitons mettre en œuvre en Espagne à moyen terme », ajoute Ferrer. Les plans de ces grands investisseurs indiquent que l'intérêt pour le secteur immobilier reste élevé malgré la crise. Miguel Vazquez , directeur général de la division hôtelière de Colliers International Espagne, a déclaré que l'appétit des investisseurs pour le secteur hôtelier est à son apogée car ils sont tous convaincus que l'activité touristique en Espagne se redressera à moyen terme. Les mandats approximatifs, appelés par des experts, sont de trois à quatre ans. « En outre, nous pensons que dans le contexte de forte volatilité que connaissent les marchés boursiers, l'immobilier continuera d'être considéré comme une valeur refuge , alors qu'au moment où l'intérêt des investisseurs pour les bureaux commence à décliner en raison de l'incertitude des marchés associée avec une augmentation de la part des travailleurs à distance et l'avenir incertain de certaines entreprises, l'attractivité des secteurs de la logistique et de l'hôtellerie, au contraire, viendra au premier plan », explique Vasquez. De plus, selon l'expert, les investisseurs sont convaincus que les hôteliers commenceront à les vendre à prix réduits en raison de la crise sanitaire . Comment la crise a-t-elle affecté les prix ? "Malgré tout ce qui précède, à notre avis, il faudra plus de temps au marché pour rétablir l'investissement, non seulement parce que la correction des prix sera retardée (en fonction de la profondeur de la crise), mais aussi parce que les banques ont presque complètement fermé la soupape de crédit », note Vasquez. De son côté, Jordi Ferrer affirme qu'il n'y a pas encore de grands changements de prix, cependant, ils sont sans aucun doute dus à une faible activité, ainsi qu'à des prévisions qui deviennent de plus en plus prudentes à chaque fois en raison de l'évolution de la crise sanitaire. Hernandez-Puertolas a à ce propos l'avis suivant : "Nous pensons qu'il n'y aura pas de remises très importantes, car il existe un stock de capital important et une forte demande pour ce type d'actif." Cela dit, il souligne la possibilité qu'il y ait plus d'offres dans quelques mois, car certaines entreprises seront obligées de désinvestir pour faire face à la dette. Juan Garnica de Savills AN note que les experts ne s'attendent pas à de grosses remises sur les propriétés situées dans les destinations touristiques les plus populaires, alors que les destinations secondaires peuvent bien offrir de bonnes affaires. Qui vend des hôtels maintenant ? Comme l'explique Javier Arus, le profil des vendeurs n'est pas homogène : « D'un côté, il y a des groupes solvables qui ont hâte de se préparer au fait que la situation pourrait devenir plus difficile. Ils vendent leurs actifs afin d'avoir une situation financière solide dans ce cas. De plus, ils comprennent que le financement bancaire ne se redressera pas à court terme. D'un autre côté, il y a d'autres groupes – ceux qui ont vraiment besoin d'argent. De plus, nous travaillons sur un grand nombre de transactions hors marché. Jordi Ferrer (Hesperia) : "L'intérêt pour les ventes va augmenter dans les mois à venir, en particulier de la part des entreprises qui ont besoin d'améliorer leurs bilans grâce à des ventes actives." En outre, l'expert estime que certaines grandes entreprises chercheront à améliorer leur solvabilité par la vente d'actifs importants, alors qu'avant cela était quasiment impossible. De nombreuses petites entreprises, principalement des entreprises familiales de deuxième et troisième génération, vendront également des actifs en raison de difficultés financières dues à la pandémie. Les vendeurs les plus actifs aujourd'hui, selon Miguel Velasquez, sont les fonds qui ont acheté des actifs de dette en 2010-13 – maintenant ils essaient de s'en débarrasser pour survivre. Quelles opérations sont fermées maintenant ? Bien que l'offre revienne progressivement sur le marché, la situation reste difficile pour les transactions et le secteur doit chercher de nouvelles formules. Les vendeurs et les acheteurs recherchent des solutions qui profiteront aux deux parties. Selon Miguel Vasquez, le nombre d'opérations dans le secteur hôtelier augmente progressivement. Leasing back (Sale & Leaseback) gagne également en popularité, quoique lentement. Juan Garnika, à son tour, note que le marché est désormais très étroit, cependant, selon les experts, dès que la situation sanitaire s'améliorera et que des perspectives commenceront à apparaître, la soi-disant fenêtre d'opportunité s'ouvrira, mais elle ne durera pas très longtemps long. « Lors de la crise de 2008, le secteur a montré une bonne capacité de reprise : il se redresse très vite. L'institutionnalisation du marché l'aidera à obtenir plus d'argent, et au moment où la situation se stabilise, tous les investisseurs prêts à investir de l'argent se battront pour les meilleurs actifs », déclare Garnika. Selon Vasquez, au premier semestre 2021, la plupart des investisseurs s'en tiendront à la politique attentiste, et une reprise significative de l'activité des investisseurs est prévue au second semestre .

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